ЗПИФ-А

Правилами доверительного управления фондами типа ЗПИФ А предусмотрена обязанность Компании ежеквартально производить частичное погашение паев фонда, если объем поступлений денежных средств в фонд превысил 10% от стоимости чистых активов (СЧА) фонда на последний день квартала. В ЗПИФ А средства могут поступить в случае выплаты доходов по ценным бумагам (купонов, дивидендов), погашения или продажи замещенных ценных бумаг и т.д. Распоряжение клиента на проведение частичного погашения не предусмотрено и не требуется.

Общее количество паев, подлежащих частичному погашению, определяется на основе поступившей в фонд суммы денежных средств. В результате частичного погашения количество паев ЗПИФ А, принадлежащее каждому владельцу, уменьшится, при этом будет выплачена соответствующая денежная компенсация в связи с погашением паев. Сумма компенсации определяется исходя из стоимости пая на последний рабочий день квартала, по итогам которого производится частичное погашение.

Клиентам-владельцам паев ЗПИФ А, которые были преобразованы или выделены из открытых паевых инвестиционных фондов (ОПИФ), средства от частичного погашения будут перечислены по банковским реквизитам, указанным в анкетных данных по фонду. Если ваши банковские реквизиты изменились, скорректируйте их в одном из офисов Сбербанка (агента Компании по выдаче, обмену и погашению инвестиционных паев) или в личном кабинете клиента Компании по адресу https://my.first-am.ru/. Подробнее об изменении реквизитов: www.first-am.ru/pd.

Клиентам, которые владеют паями ЗПИФ А в составе активов стратегий доверительного управления (ДУ), средства от частичного погашения будут выплачены на счет ДУ. Эта операция будет отражена в отчетах по договору. Если Вы подавали поручение на полный вывод активов из стратегии ДУ, т.е. на закрытие договора ДУ, то средства от частичного погашения будут направлены по банковским реквизитам, указанным в таком поручении. Если реквизиты уже не актуальны или Вы хотите их изменить, необходимо подать новое поручение. Это можно сделать в офисе Сбербанка (агента Компании по заключению договоров доверительного управления) или в личном кабинете клиента Компании по адресу https://my.first-am.ru/.

ЗПИФ-А - это закрытый паевой инвестиционный фонд амортизационный, который частично решил проблему с продуктами, в составе которых есть заблокированные иностранные ценные бумаги. Если фонд состоял исключительно из заблокированных бумаг, то он был переведен в ЗПИФ-А целиком, если в фонде есть незаблокированные бумаги, то в ЗПИФ-А была выделена только заблокированная часть.

«Освободившиеся» активы остались в открытых и биржевых фондах, и с паями таких фондов опять стало возможно осуществлять операции. Надо помнить, что стоимость чистых активов и пая в таких фондах изменилась после выделения заблокированной части. Например, если у инвестора были два пая заблокированного фонда, то после изменений у него их станет четыре (два пая «старого» фонда и два пая нового ЗПИФ-А). С паями «старого» фонда стало снова можно проводить операции как обычно – покупать, обменивать и погашать/продавать.

С паями фонда ЗПИФ-А проводить операции нельзя. Заблокированные активы будут находиться в ЗПИФ-А. Управляющая компания постарается реализовать заблокированные бумаги из ЗПИФ-А на наилучших условиях, как только появится такая возможность. После реализации бумаг паи ЗПИФ-А будут погашены без заявлений пайщиков, а деньги переведены на счета пайщиков.

Из 11 фондов заблокированные активы были выделены в новые фонды ЗПИФ-А, а еще 10 фондов были полностью сконвертированы в ЗПИФ-А.

Стоимость пая изменилась из-за того, что из фонда вывели заблокированные активы, а также из-за изменения стоимости незаблокированных ценных бумаг. Помимо этого, несмотря на то, что фонд был заблокирован для операций с паями, управляющие продолжали проводить операции с теми ценными бумагами, торги которыми были доступны. За счет роста рынка и активного управления нам удалось дать прирост стоимости таких активов. Также управляющая компания не взимала комиссию за управление за 2022 год в заблокированных фондах. Отметим, что стоимость паев может как уменьшиться, так и увеличиться. 

В стратегиях доверительного управления, которые вкладывали в паевые фонды, была проведена аналогичная процедура выделения заблокированных активов или изменения типа фонда. Всего этот процесс затронул 7 стратегий доверительного управления.

В 6 стратегиях выделилась незаблокированная часть, с которой стало можно проводить операции:

«Долларовые облигации» (ранее Российские облигации (USD), «Долларовые облигации – Премьер» (ранее Российские облигации (USD) – Премьер), «Валютная привилегия», «Долларовые облигации – Private» (ранее Российские облигации USD – Private), «Долларовые облигации+», «Высокодоходные облигации (USD)».

Стратегия «Доход Поднебесной (USD)» была полностью переведена в ЗПИФ-А, соответственно, операции с ней теперь недоступны.

В соответствии с Правилами определения стоимости чистых активов, если для ценных бумаг не определяется активный рынок и отсутствуют наблюдаемые данные, то УК использует отчет оценщика. Отчет оценщика по каждому ЗПИФ раскрывается на сайте УК в разделе раскрытие информации - интересующий Вас фонд заблокированных активов - отчет оценщика.

Для расчета справедливой цены оценщик использовал значение цены (последняя цена предложения), раскрываемой биржами, информационной системой Блумберг или аналогичных платформах на дату определения справедливой стоимости, скорректированный на коэффициент, учитывающий сложившиеся внешние обстоятельства, влияющие на реализацию цб.

Коэффициент, учитывающий сложившиеся внешние обстоятельства в отношении оцениваемых акций (блокировка ценных бумаг) определялся по данным внебиржевого рынка России.

После проведенного анализа дисконт по акциям иностранных компаний в среднем составил 40-60%, дисконт по облигациям иностранных компаний в среднем составил 70-90%.

В связи с применением данных дисконтов стоимость активов в ЗПИФ-А существенно скорректировалась относительно последней оценки СЧА от 25.02.2022

ЗПИФ-А — это амортизационный закрытый паевой инвестиционный фонд. В него в 2023 году попали все заблокированные активы из ПИФа, в котором они были.  Причём для каждого ПИФа был создан свой ЗПИФ-А. 
Если заблокирована только часть ценных бумаг ПИФа, в ЗПИФ-А перевели все замороженные активы, чтобы освобожденный от них фонд мог возобновить работу. А если недоступен оказался весь портфель ПИФа, его конвертировали в ЗПИФ-А целиком.
ЗПИФ-А нужны, чтобы инвесторы снова смогли распоряжаться паями фонда, из которого в ЗПИФ-А выделены заблокированные активы, и получать по ним потенциальный доход.
Цену паёв ЗПИФ-А определяют исходя из отчёта независимого оценщика. Для расчёта стоимости он использует последнюю цену предложения и специальный коэффициент.
Как только появится возможность, УК будет продавать активы из ЗПИФ-А и выплачивать деньги за них пайщикам. Состав фонда постепенно уменьшается — то есть амортизируется. Отсюда и название. А когда все ценные бумаги из него продадут, ЗПИФ-А просто закроют.

В этом случае в ЗПИФ-А выделили только замороженные ценные бумаги. Незаблокированные активы остались в первоначальном фонде. Как только его освободили от замороженных ценных бумаг, торги паями возобновились. 
После этого у в разблокированного фонда изменилась стоимость чистых активов и одного пая. Они уменьшились пропорционально цене выделенных ценных бумаг, которые перешли в ЗПИФ-А. Новую стоимость пая и активов рассчитали, когда возобновились торги. 
Выделенные ценные бумаги никуда не делись. Вам начислили паи ЗПИФ-А с замороженными активам. Причём для каждого ПИФа с заблокированными бумагами открыли свой ЗПИФ-А. А после начислили вам столько паёв в нём, сколько у вас было в первоначальном фонде. 
Например, если у вас было десять паёв в фонде с заблокированными активами, то вдобавок к ним начислили ещё десять в ЗПИФ-А. 
УК будет продавать замороженные активы из ЗПИФ-А и гасить его паи, как только появится такая возможность. Погасить паи самостоятельно не получится. Зато вы можете продавать и покупать бумаги первоначального фонда, в котором не осталось замороженных активов.

Фонды, которые полностью состояли из заблокированных бумаг, перевели в ЗПИФ-А целиком. Причём количество паёв в вашем портфеле не поменялось. Например, если у вас было десять паёв в заблокированном фонде, то после перевода в ЗПИФ-А стало десять паёв ЗПИФ-А.

Все замороженные активы из фондов УК «Первая» перевели в ЗПИФ-А в 2023 году. Из 11 фондов выделили часть бумаг, а десять сконвертировали в ЗПИФ-А целиком. Вот их список.

В ЗПИФ-А выделили все заблокированные активы из фондов внутри стратегий. А некоторые фонды конвертировали в ЗПИФ-А целиком. Это коснулось 11 стратегий доверительного управления. 

Активы стратегии «Доход Поднебесной (USD)» перевели в ЗПИФ-А полностью, поэтому операции с ней недоступны.

Зато остальные десять стратегий получилось освободить и выделить из них заблокированные активы в ЗПИФ-А. Вот они: 

• «Долларовые облигации – Премьер» (ранее — «Российские облигации (USD) – Премьер»)
• «Долларовые облигации» (ранее — «Российские облигации (USD)»)
• «Долларовые облигации – Private» (ранее — «Российские облигации USD – Private») 
• «Долларовые облигации+»
• «Высокодоходные облигации (USD)»
• «Валютная привилегия»
• «Мой капитал 2025 (USD)»
• «Мой капитал 2030 (USD)»
• «Мой капитал 2035 (USD)»
• «Мой капитал 2040 (USD)»

Теперь можно вывести часть активов из них: незаблокированные бумаги получится продать, а паи ЗПИФ-А останутся на инвестиционном счете. Так что вывести всё и сразу не выйдет. 

Договор с паями ЗПИФ-А можно посмотреть в Личном кабинете и в Мобильном приложении УК «Первая».

Всё из-за того, что из фонда выделили все заблокированные активы, а после провели переоценку и актуализировали цены незаблокированных бумаг.

Кроме этого, управляющие торговали незамороженными бумагами в составе фонда. За это время их котировки могли изменится, и это отразилось на стоимости пая. 

Наконец, за 2022 год УК не брала комиссию за управление в заблокированных фондах.

С момента выделения заблокированных активов УК приступила к расчёту стоимости чистых активов (СЧА) ЗПИФ-А.

До этого момента для оценки заблокированных активов использовали их стоимость по состоянию на 25 февраля 2022 года. Позже Правительство изменило правила оценки таких ценных бумаг. Речь об учётной стоимости, ведь активы — в составе ЗПИФ-А. Их фактическую цену можно определить только на момент продажи.

По новым правилами, если для ценных бумаг нет активного рынка и наблюдаемых данных о стоимости, УК должна использовать отчёт независимого оценщика. Отчёт по каждому ЗПИФ-А есть на сайте УК «Первая»: в разделе «Раскрытие информации» выберите интересующий фонд и нажмите «Отчёт оценщика».

Чтобы определить справедливую стоимость активов, оценщик использует последнюю цену предложения на дату расчёта. Её раскрывают биржи, информационная система Bloomberg или аналогичные платформы. Оценщик применяет к её значению коэффициент, который учитывает сложившиеся внешние обстоятельства, влияющие на реализацию активов. Его определяют на основании данных внебиржевого рынка России. 

Так, по расчётам оценщика, средний дисконт по активам иностранных компаний получился такой: 40-60% — по акциям и 70-90% — по облигациям.

Поэтому стоимость ценных бумаг ЗПИФ-А существенно изменилась по отношению к последней оценке СЧА от 25 февраля 2022 года.

На основании стоимости заблокированных активов, которую определяет оценщик, УК рассчитывает и ежемесячно публикует СЧА всех ЗПИФ-А. Данные формируют на последний рабочий день месяца.

А ещё расчётная стоимость пая и СЧА меняются за счёт валютной переоценки, расходов по фонду, поступающих в фонд выплат и прочего.

Принят Федеральный закон от 14.02.2024 № 8-ФЗ «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации» о минимизации негативных налоговых последствий для инвесторов в результате выделения из паевых инвестиционных фондов (ПИФ) заблокированных активов в специальные закрытые фонды (ЗПИФ).  Закон определяет порядок расчёта НДФЛ за 2023 год.

Согласно Закону, доход пайщика в виде паёв, полученных при выделении заблокированных активов в ЗПИФ-А, не облагается налогами. Расходы пайщика на покупку паёв делятся между паями ЗПИФ-А и паями ПИФ, которые остались после выделения замороженных активов, с использованием коэффициента распределения. Его рассчитывают, как частное от деления стоимости активов, выделенных в ЗПИФ-А, на стоимость чистых активов первоначального ПИФ.

Пайщики смогут перенести убытки от продажи таких паев на будущие периоды. А ещё у них останется возможность воспользоваться правом на налоговый вычет на долгосрочное владение ценными бумагами.

УК «Первая» рассчитывает НДФЛ по этой методике с 20 декабря 2023 года. Если активы продали до этого момента, налоговая база изменится, и у клиента может возникнуть недоудержанный налог. Инвестор должен будет оплатить его самостоятельно.

Памятка по налогообложению по результатам выделения активов в ЗПИФ-А